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【REHOBOT氣缸產品特點：】

　　這些油缸堅固耐用，適用于困難的應用，并用于海洋和采礦行業等許多其他行業。

　　這些氣缸的底座和桿端提供安裝附件。此外，CF 氣缸可以通過使用其套圈安裝螺紋輕松地安裝在應用中。

　　5-45 噸能力和 127-300 毫米行程長度。

　　高強度合金鋼設計，適用于多用途。

　　可拆卸的凹槽活塞蓋和鍍鉻活塞桿。C

　　F = 帶彈簧回位

　　CFU 的單作用推缸 = 帶彈簧回位和擴展活塞銷接

　　頭的單作用推

　　缸所有 REHOBOT 氣缸均可提供按連接（公聯軸器半，AQU8）或螺絲連接（母聯軸器半，AQI24）

　　【REHOBOT氣缸主要型號：】

　　ZKP150/66-17

　　ZKP170/80-20

　　ZKP195/93-20

　　ZKP280/175-30

　　ZKP335/204-30

　　ZKP400/230-30

　　ZKP150/66-17

　　ZKP170/80-20

　　ZKP195/93-20

　　ZKP280/175-30

　　ZKP335/204-30

　　ZKP400/230-30

　　RNKP105-15-02

　　RNKP105-15-09

2019年的愚人節，漢堡王在美國圣路易斯的57家門店試點推出了“不可能的皇堡”，人造肉次以實物形態出現在大眾眼前。

一個月后，“人造肉股”Beyond Meat成功登陸納斯達克，上市日股價暴漲163%，創下金融危機以來的IPO紀錄，引爆了“人造肉概念”在資本市場的熱度。

僅半年后，珍肉的人造肉月餅就端上了國人的餐桌，“人造肉”之風正式吹進了中國市場的大門。此后，人造肉概念如雨后春筍般在國內資本市場崛起，除了創投市場的火爆外，二級市場中以雙塔食品為代表的人造肉概念股也迎來了高光時刻。

在Beyond Meat原料供應商身份的加持下，雙塔食品的股價從2019年4月的3.94元一路上漲2020年7月的20.12元，累計漲幅超過380%。

即便此后雙塔食品的股價略有回調，但截止到2020年底，雙塔食品的累計收益仍然高達256%，年化收益接近110%，整體表現好于98%的A股（主板）。

本文試圖解答以下問題：

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真需求or偽概念，雙塔食品是否在蹭熱度

當前市場上的人造肉根據使用的原料及加工工藝不同，可以分為植物肉和細胞肉兩個類別。

圖1：人造肉細分領域 數據來源：中原證券，36氪

相比于細胞肉（從動物中提取出全能干細胞或肌細胞，在營養液中進行培養，通過細胞增殖生長，形成組織類物質）動輒2000多美元/磅的高成本，植物肉是目前人造肉主要的商業化方向。

植物肉是指利用大豆、 豌豆等植物的植物蛋白，通過特殊的工藝，生產加工成類似動物肉品的口感、味道或外觀的食品。目前市場中比較*的Beyond Meat、Impossible Food、珍肉、星期零等公司，都是植物肉領域的代表。

在國內市場，消費者對植物肉的概念并不陌生。手撕豆干、素肉、素雞、齋肉這些豆制品仿制肉充斥著食品市場。有些小伙伴可能在想，既然國內的植物肉已經如此成熟，為什么人造植物肉的概念會被國外公司捷足先登？

相比于國內市場長期存在的傳統素肉，我們所說的人造植物肉與其大的區別在于使用的原材料及加工工藝不同。

傳統素肉多以大豆、豆腐衣為主要生產原料，多數情況下不進行深度加工提取植物蛋白，后期也僅需要通過熱加工物理工藝形成類似肉的口感；而人造植物肉則是采用大豆、豌豆分離出來的植物蛋白為原料，后續的生產工藝也更復雜，需要通過的合成生物技術和發酵、擠壓等一系列流程。

通過對比可以看出，人造植物肉生產中重要的兩個環節：一個是大豆、豌豆蛋白的獲取，另一個是人造植物肉企業自身的合成、加工等核心技術的研發。

而雙塔食品就是豌豆蛋白的主要供應商之一，目前年產能在7萬噸左右，市占*30%，由于人造肉對于豌豆蛋白的用量只占整體市場很小一部分，所以誰能綁上Beyond Meat這塊金字招牌，就基本占有了整個人造肉市場的原材料主導權。

憑借著在豌豆蛋白提取方面的優良技術，雙塔食品很早之前就和Beyond Meat達成了合作，只是當時這種合作是通過第三方公司間接進行的。

2019年，雙塔食品和Beyond Meat簽訂了購銷合同，標志著其正式進入了 Beyond Meat的供應鏈。

與此同時，近年來雙塔食品在豌豆蛋白業務上的營收和投入都持續增加，豌豆蛋白已經超越原有的粉絲業務，成為雙塔食品重要的一項業務。

因此，相比于人造肉概念板塊中的其他一些企業，雙塔食品確實在人造肉整個產業鏈條上占據了相當位置，且取得了穩定的營收和利潤。從這個角度講，雙塔食品是一家名副其實的人造肉概念股。

人造肉崛起的內在邏輯

2019年是人造植物肉發展的里程碑。

這一年，不僅多款人造肉產品落地，而且明星企業Beyond Meat的成功上市，*將人造肉概念帶入了大眾視野。

人造肉概念之所以可以迅速引起市場的轟動，除了自帶“黑科技”屬性的熱搜體質以及背后比爾蓋茨、李嘉誠等明星投資人外，有兩個方面的原因也關重要。

從宏觀層面看，人造肉可以有效減輕對環境的負面影響，更貼合當前的環保理念。

傳統畜牧業是兩大強溫室氣體（甲烷和一氧化二氮）的主要來源，其產生的溫室氣體甚超過了汽車、卡車、飛機、火車和船舶的總和，直接影響著氣候變暖。

除此之外，發展傳統畜牧業還會消耗大量的土地、糧食作物、水資源等自然資源，造成資源的浪費。

近年來，隨著人類對環保問題重視程度的升級，各行各業都引入了ESG的考評標準，在這種背景下，傳統畜牧業的變革在所難免，而人造肉的出現就是這種變革中的必要一環。

根據Beyond Meat 招股書的信息顯示，人造肉替代普通食用肉，可以減少 90%的溫室氣體排放，減少99%的水資源、93%的土地和46%的能源資源。